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中信证券6月16日发布公告。盈利预测、估值与评级：公司拥有较强的白酒资源储备，展望未来，公司旗下珍酒品牌有望持续实现产品结构升级，稳步提升品牌力后实现全国化推广；李渡产品基于江西市场逐步向外拓展，通过圈层营销持续获客；湘窖和开口笑坐稳基地市场，顺应地区市场升级潮流。基于公司产品结构优化升级的战略布局，毛利率每年提升1-2Pcts的假设，我们预计公司2023-25年收入分别为70.36/85.79/102.14亿元，净利分别为16.09/19.88/24.51亿元，对应EPS分别为0.49/0.61/0.75元。我们选取区域性质的白酒上市公司洋河股份（002304）、今世缘（603369）、古井贡酒（000596）、口子窖（603589）、迎驾贡酒（603198）、金徽酒（603919）作为可比公司，可比公司对应2023年估值处于18-30倍。考虑到公司长期增长潜力，我们给予公司2023年20倍PE，对应目标价10港元。同时，从PS的角度考虑，估值亦处于合理区间。首次覆盖给予“买入”评级。